Wasde: Hedgepoint analiza las tendencias clave para la soja, el maíz y el trigo

Soja: el USDA confirma una pequeña corrección en las existencias finales de EE. UU.

Este mes, el USDA trajo algunas actualizaciones interesantes sobre las cifras de EE. UU. Hedgepoint Global Markets analiza los resultados en un informe.

“El USDA elevó la cifra de cosecha de soja 24/25 de EE.UU. a un récord de 124.9 millones de toneladas, superando las expectativas de los analistas y las previsiones del mes pasado. La misma situación ocurrió con los Stocks Finales, que se proyectan en 12.5 Mt/ha, muy por encima de los 12.6 Mt/ha esperados y del mes anterior. Finalmente, el rendimiento por hectárea alcanzó 1.44 Mt/ha, 0.03 Mt/ha por encima del informe anterior”, afirma Ignacio Espinola, analista de Granos de Hedgepoint.

Agosto es el mes más importante para el desarrollo de los cultivos de soja, y los comerciantes seguirán de cerca el tiempo en el Medio Oeste de EE.UU., que hasta ahora se espera que sea en gran medida beneficioso.

“Del lado sudamericano no hay muchas cosas que valga la pena mencionar. En relación a la cosecha 23/24, el número de Argentina volvió a reducirse en 0,5 Mtm, quedando un número final en 49 Mtm, que acordamos, y el número de producción de Brasil se mantuvo sin cambios, en 153 Mt de lote”, señala .

Maíz: la producción de maíz de EE. UU. está en línea con las expectativas del mercado

Del lado estadounidense, hubo un aumento en la productividad del maíz a 183,1 bu/acre (4,65 Mt/ha), seguido de una reducción en el área plantada que no afectó en gran medida las existencias finales ni las cifras de producción total.

“Aún así, una producción de 384.7 Mt representa la tercera mayor cosecha de maíz en la historia de Estados Unidos”, destaca el analista.

“En Sudamérica, y como señalamos en nuestro informe Pre-WASDE, esperábamos algún ajuste en la producción argentina. El informe redujo la lectura de Argentina en 2 Mt, dejando la producción total en 50 Mt, todavía pensamos que hay margen para una reducción a 46,5 Mt que, en nuestra opinión, es la cifra más realista”, afirma.

Parece que el USDA se está tomando su tiempo y ajustará lentamente la cifra final en los próximos informes, ya que ha estado recortando entre 2 y 1 millón de toneladas cada mes.

“Del lado brasileño, el informe se mantuvo sin cambios. Recordemos que la cifra de la CONAB se acercó a los 116 Mt y nuestra cifra se mantiene en 119 Mt para la producción de maíz 23/24 en Brasil”, señala Ignacio.

Y concluye: “En resumen, deberíamos ver un mercado de neutral a ligeramente alcista, considerando los ajustes señalados en este informe. Los fondos aún son bajos y parece que el mercado tiene mucha actividad en el lado del maíz”.

Trigo: no hay actualizaciones de Europa, el tono sigue siendo bajista, lo que brinda oportunidades para la demanda

Como era de esperar, el USDA no trajo muchas noticias para el trigo. Por el lado estadounidense, hay una reducción de las existencias finales de 0.8 Mt, lo que deja una cifra final en 22.5 Mt. Por el lado de la producción, también hubo un ajuste, dejando la cosecha estadounidense en 53.9 Mt frente a 54.7 Mt.

“La preocupación por la producción europea y especialmente la francesa (potencialmente la peor cosecha en 41 años) es lo que el mercado está siguiendo. Además, las buenas noticias sobre la última subasta GASC, en la que el gobierno egipcio lanzó su mayor subasta de la historia por 3,8 Mt en posiciones diferidas (de octubre de 2024 a abril de 2025) pueden aportar algunas ideas sobre la futura curva de precios”, cree.

En conclusión, este fue un informe de neutral a ligeramente alcista para el trigo mientras esperamos la confirmación de las estimaciones de cosecha europeas.