Según Rabobank, el alivio en Ormuz no elimina los riesgos globales.

La reapertura del estrecho de Ormuz por parte de Irán brindó un alivio temporal a los mercados internacionales, pero no fue suficiente para disipar los riesgos geopolíticos, que siguen siendo elevados, según un informe semanal de Rabobank. El banco destaca que, a pesar del anuncio y del alto el fuego temporal entre Israel y Líbano, aún no existe un acuerdo definitivo entre Estados Unidos e Irán.

A nivel nacional, los datos de actividad económica de febrero se situaron por debajo de las expectativas, lo que refuerza la perspectiva de un crecimiento moderado. El IBC-Br, el indicador mensual del Banco Central considerado un anticipo del PIB, avanzó un 0,6% intermensual, mientras que las ventas minoristas registraron un incremento del 0,6% en el concepto restringido y del 1,0% en el concepto expandido.

El sector servicios, por su parte, se mantuvo estable, con un ligero aumento del 0,1% en el periodo, lo que indica la continuación del ritmo gradual de expansión observado a lo largo de 2025.

En el mercado cambiario, el real brasileño se apreció un 0,5% frente al dólar la semana pasada, cerrando en R$ 4,99, uno de los mejores desempeños entre las monedas de mercados emergentes. Aun así, Rabobank proyecta una depreciación a lo largo de 2026, con el dólar estadounidense alcanzando potencialmente los R$ 5,55 al final del período, dadas las expectativas de una reducción en el diferencial de tasas de interés y un posible fortalecimiento global del dólar.

El banco también llama la atención sobre la persistencia de las incertidumbres fiscales en Brasil, especialmente en un año electoral, además de los riesgos relacionados con la política arancelaria internacional.

En la agenda económica, los inversores están atentos a la publicación de datos sobre la cuenta corriente y la inversión extranjera directa en Brasil, mientras que en América Latina, Colombia publica indicadores de actividad y comercio exterior.