Posible default de la empresa china Evergrande podría impactar la agricultura brasileña

El anuncio, el pasado lunes (20/09), del gigante Evergrande, uno de los mayores conglomerados empresariales de China, sobre las dificultades para cumplir con sus pagos, provocó la caída de las bolsas de todo el mundo. Además de ser uno de los mayores promotores, también cuenta con importantes inversiones en los sectores de alimentación, bebidas y coches eléctricos. Sumado a esto, poseen el equipo de fútbol más grande de China, el Guangzhou, actual campeón de la Liga China y máximo ganador del campeonato nacional.

La empresa es tan importante que se estima que es responsable de alrededor del 2% del PIB actual de China. El hecho es que recientemente obtuvieron un préstamo por valor de 300 mil millones de dólares, la mayor parte del cual fue tomado a través del sistema financiero, lo que justifica las inversiones en su sector inmobiliario. Este movimiento ya estaba siendo ampliamente cuestionado y seguido por los analistas. Existen dudas sobre el potencial contagio que esto tendría sobre el propio sistema financiero chino y por el tamaño de la empresa en el sistema financiero global.

Como decían los antiguos, para comprender el presente y el futuro hay que mirar al pasado. Por ejemplo, en 2008 el caso de Lehman Brothers fue el presagio de la gran crisis financiera que tuvo importantes consecuencias. La cantidad involucrada en ese momento era ligeramente mayor que la actual. Pero, para los analistas, esto enciende una luz de alerta en el mercado financiero, principalmente por los efectos que esto provocará, en primer lugar, en el nivel de actividad interna de China y, en segundo lugar, en las posibilidades del sistema financiero chino y, en consecuencia, el sistema financiero internacional.

Sin duda, esto afectará a la agricultura brasileña de varias maneras. En primer lugar, un eventual default por parte de Evergrande afectará la actividad económica interna en China. Y esto reducirá la demanda de materias primas brasileñas. El mercado ya constata una disminución del apetito chino, que ya había restringido su actividad y reducido las importaciones con vistas a garantizar ciertos estándares medioambientales de cara a los Juegos Olímpicos de Invierno que tendrán lugar en Pekín, recién en febrero de 2022.

Muchos analistas ya habían estado advirtiendo que China estaba almacenando productos básicos, especialmente mineral de hierro, acero y productos agrícolas, ya con miras a reducir un poco la demanda de importaciones durante el comienzo del próximo año. Esta crisis de Evergrande exacerba aún más esta disminución de la voracidad china por los productos básicos en general y, por supuesto, impacta el nivel de demanda de la agroindustria brasileña.

Un posible contagio al sistema financiero en China y en consecuencia al sistema financiero internacional podría conducir a una nueva crisis internacional como la que vivimos con la quiebra de Lehman Brothers en 2008. Esta crisis tendría un impacto muy fuerte en el nivel de demanda , por lo menos en las materias primas brasileñas.

Además de los efectos directos e indirectos que puede causar una crisis financiera en términos de restricciones crediticias, quiebras, desempleo y reputación de atraer inversiones, existen factores influenciados por cuestiones culturales que involucran a China y el Este de Asia. Estos lugares tradicionalmente consumen una gama de alimentos más amplia que la que se consume en los países occidentales, es decir, la posibilidad de encontrar sustitutos de los productos alimenticios brasileños en el mercado local es más amplia en Asia que en otros países. Por lo tanto, su paleta de alimentos es más fácil de adaptar. Hay un shock de demanda, como puede pasar en el caso de Evergrande.

Muchos analistas han estado cuestionando si Evergrande sería un caso tan grave y si el gobierno chino intervendría para salvar al conglomerado. No se puede olvidar que el gobierno chino ya viene realizando una política de regulación creciente de estos grandes conglomerados y de reducción de su influencia económica y política. Todavía no está claro si el gobierno salvará o no a Evergrande. La mayoría de los analistas imaginan que ayudarán a los trabajadores estimados en más de 125 empleados.

En este momento, quizás se consiga algún tipo de ayuda para los trabajadores, pero no para la empresa en sí. Es muy probable que por razones de política interna, China deje que Evergrande quiebre, haga el ajuste necesario en su sector inmobiliario, que no se ha hecho en otros lugares, y tome la iniciativa en este sentido y aumente el control del Partido Comunista Chino sobre determinados sectores de la economía. Los cuales aún estaban en manos de grandes conglomerados.

Siempre es importante recordar que los chinos tienen planes de lanzar su moneda digital durante los Juegos Olímpicos de Invierno de 2022. Esta podría ser una oportunidad para que China brinde asistencia financiera directa a su población sin la interferencia del mercado financiero, es decir, es Es posible que China abandone el mercado financiero a su suerte.

¿Cómo es el intercambio?

En cuanto al tipo de cambio, es importante recordar que, muy probablemente, con el lanzamiento de la moneda digital china se frene un poco la devaluación del yuan, que ha perdido mucho valor frente al dólar en los últimos años. días con la noticia de Evergrande. Esto tiene un impacto directo en las exportaciones brasileñas porque con el yuan más débil, el producto brasileño es más caro para el consumidor chino. Disminuyendo aún más una demanda que ya viene disminuyendo en los últimos meses.

Para los productores y operadores de agronegocios brasileños, lo más importante en este momento es la cautela. Es importante tener un plan sobre la mesa. Es importante tener una estrategia financiera para protegerse de posibles turbulencias y empezar a pensar en mercados alternativos para sus productos, en caso de que la demanda china no cubra la compra de producción brasileña, como viene haciendo en los últimos años. Una estrategia de cobertura y seguro en este punto nos parece fundamental.