Los precios de la soja y el maíz cayeron la semana pasada, presionados por los pronósticos de lluvia y temperaturas favorables en la zona agrícola estadounidense, lo que redujo la preocupación por las pérdidas de cosecha. A pesar del descenso en Chicago, los analistas consideran que el mercado sigue siendo sensible a las condiciones climáticas durante agosto, mientras que las exportaciones, la demanda china, el avance de la cosecha brasileña y el panorama macroeconómico continuarán influyendo en la formación de precios en los próximos días. Consulte el análisis completo elaborado por Grainsights by Grão Direto.
Fuerte caída: la soja cerró la semana pasada con una fuerte corrección en la CBOT. El contrato más negociado acumuló una caída del 5,2%, presionado por los pronósticos de lluvia y temperaturas favorables en el Medio Oeste de Estados Unidos, precisamente durante la formación de las vainas. El miércoles, el precio cerró en 11,9275 dólares por bushel.
Buenas condiciones para los cultivos estadounidenses: el USDA calificó el 63% de los cultivos de EE. UU. como buenos o excelentes, un aumento con respecto al 66% de la semana anterior, mientras que el 47% ya estaba formando vainas, por encima del promedio del 39%. En Brasil, el precio del Paranaguá bajó de R$148,37 a R$144,91 por saco. El dólar, cercano a los R$5,08, ofreció poco apoyo, dada la producción brasileña estimada de 180,6 millones de toneladas.
El mercado impulsó las compras: la caída de los precios también estimuló la demanda. El viernes, empresas estatales chinas adquirieron entre 14 y 16 cargamentos de soja de Estados Unidos, un volumen cercano a 1 millón de toneladas. En Brasil, el dólar fluctuó durante la semana y cerró cerca de R$5,08.
Según Grainsights, la división de inteligencia de mercado de Grão Direto, la semana se registró un descenso en el contrato spot de soja en Chicago (26 de agosto), que cerró la semana cotizado a US$11,71 por bushel, una caída significativa del 6,09%. El contrato del 27 de marzo siguió la misma tendencia, mostrando un descenso del 4,59%, cerrando a US$12,05 por bushel. Este escenario impulsó el Índice de Soja FOB Santos (SPOT), un indicador exclusivo de Grainsights, a niveles récord, experimentando una caída significativa del 4,50% durante la semana, finalizando en R$146,16 por saco.
Clima en EE. UU.: El mercado mundial de la soja comienza la semana extremadamente sensible a las condiciones climáticas en la zona agrícola estadounidense. Con la llegada de agosto, los cultivos estadounidenses entran en la fase crítica de llenado de vainas, un período crucial para consolidar la productividad de la cosecha 2026/27. Si bien el pronóstico de lluvias esporádicas ha provocado recientemente descensos en los contratos de la Bolsa de Comercio de Chicago, la aparición de episodios de calor seco en las próximas semanas podría reactivar la volatilidad e impulsar al alza los precios internacionales.
Cosecha y proyecciones en EE. UU.: El soporte de precios se basa en el ajustado equilibrio entre la oferta y la demanda en Estados Unidos. El Departamento de Agricultura de EE. UU. pronostica una cosecha de 120,7 millones de toneladas, manteniendo las existencias finales en alrededor de 310 millones de bushels y una relación existencias/consumo cercana al 7 %. Esta es una relación precaria, que tiende a ser muy sensible a la información sobre pérdidas. Por lo tanto, dado que el margen para pérdidas de productividad es mínimo, cualquier fluctuación negativa en el rendimiento por acre reducirá directamente las reservas estratégicas, evitando caídas prolongadas en los precios de los granos en Chicago.
Exportaciones y relevancia internacional: En cuanto a la demanda internacional, el atractivo de las compras chinas y el ritmo de las exportaciones estadounidenses siguen impulsando el mercado. En Brasil, las primas portuarias se mantienen firmes, compensando parcialmente las caídas observadas en el B3 y el CBOT y preservando la competitividad de la soja brasileña.
Oportunidades: En el mercado interno brasileño, se prevé que la liquidez se mantenga limitada durante toda la semana, reflejando la cautela de los productores en la adquisición física de materias primas. Los agricultores siguen centrados en la gestión de costes para la cosecha 2026/27 y en el seguimiento de los tipos de cambio. Al mismo tiempo, persisten los desafíos logísticos, ya que el avance de la segunda cosecha de maíz intensifica la competencia por espacio en almacenes y transporte terrestre, lo que ejerce presión sobre las primas portuarias y exige cautela al fijar los precios al contado. Las variaciones diarias en las cotizaciones y primas pueden generar oportunidades específicas para la fijación de precios, por lo que el seguimiento constante de las condiciones del mercado es esencial para garantizar la rentabilidad.
El maíz también cayó en la CBOT: El maíz perdió fuerza en Chicago, presionado por los pronósticos de clima favorable en el cinturón maicero de Estados Unidos. El miércoles, el contrato más activo cerró a US$4,7175 por bushel. La expectativa de lluvia redujo los temores de pérdidas de productividad, incluso con el empeoramiento de las condiciones de los cultivos.
Cultivos estadounidenses: El USDA calificó el 63% del maíz como bueno o excelente, un descenso respecto al 67% de la semana anterior. Esto indica un ligero deterioro en las condiciones del maíz, aunque su desarrollo sigue siendo avanzado. El mercado siguió de cerca esta combinación de productividad y clima, lo que incrementó la sensibilidad de los precios de Chicago a los cambios en los pronósticos meteorológicos.
Avances en la segunda cosecha brasileña: En el mercado interno, el avance de la segunda cosecha incrementó la disponibilidad de maíz y mantuvo a los compradores más cautelosos. Con una mayor oferta llegando a los almacenes, las negociaciones se realizaron esporádicamente, mientras los productores evaluaban precios y espacio de almacenamiento. Este escenario limitó reacciones de precios más firmes en el mercado físico.
Según Grainsights, un servicio de inteligencia de mercado de Grão Direto, el maíz al contado en Chicago cerró la semana con una fuerte caída del 5,17%. En Brasil, el contrato B3 con la misma referencia siguió la misma tendencia, cerrando a R$69,20 por saco, lo que representa una disminución del 1,96% en la semana. En el mercado físico, en la región de Goiano Sur, los precios cerraron la semana a R$51,70 por saco.
La cosecha avanza en Brasil: la recolección de la segunda cosecha de maíz se acelera durante esta primera semana de agosto. Con la cosecha casi completa en Mato Grosso, el ritmo de trabajo se intensifica en Paraná y Mato Grosso do Sul, favorecidos por la mejora del clima. La gran afluencia de grano recién cosechado al mercado físico aumenta la oferta disponible e impone la habitual presión estacional a la baja sobre los precios en los mercados interiores y los almacenes.
Demanda y precios internacionales: a pesar de la presión sobre la oferta derivada de la segunda cosecha de maíz, el fuerte flujo de exportaciones actúa como un contrapeso clave para contener caídas de precios más pronunciadas. Los cronogramas de los puertos brasileños indican que las exportaciones de maíz deberían alcanzar los 8,24 millones de toneladas en agosto. Mientras tanto, las preocupaciones climáticas en el hemisferio norte y los conflictos en la región del Mar Negro están incrementando la demanda internacional de materias primas brasileñas, lo que mantiene la paridad de las exportaciones en los puertos.
Mercados de piensos y etanol: A nivel nacional, el consumo interno sostenido, impulsado por el sector de piensos y el crecimiento del etanol de maíz, proporciona un apoyo adicional a los precios. Este equilibrio entre la oferta estacional y la fuerte demanda se refleja en la Bolsa Brasileña (B3) y en el mercado físico. El mercado de futuros indica una recuperación de los precios en el último trimestre, impulsada por el consumo industrial interno.
Posicionamiento en el mercado: Ante este panorama, los productores brasileños están adoptando una estrategia de retención de sus lotes, evitando negociaciones apresuradas durante el pico de la cosecha. Dado que la producción de la segunda cosecha ya está prácticamente definida en el precio, el rumbo de las negociaciones esta semana dependerá de la capacidad de los compradores para reabastecerse y del comportamiento de los precios en Chicago. Los aumentos ocasionales de precios en los puertos podrían representar oportunidades adecuadas para asegurar los lotes.
Macroeconomía y oportunidades: En el escenario macroeconómico, la semana que comienza el 03 de agosto de 2026 está marcada por las expectativas en torno a la reunión del Copom del miércoles, acompañada por la publicación del Boletín Focus, que indicó la quinta caída consecutiva en la proyección de inflación (IPCA al 5,03%) y una estimación de la tasa Selic que caerá al 13,75% al 14,00% anual, mientras que el tipo de cambio del dólar se mantiene proyectado en R$ 5,20.
Debido a la estabilidad del tipo de cambio y a las fluctuaciones del mercado energético internacional, que afectan a las primas portuarias y a los costes logísticos en Brasil, resulta fundamental que los productores rurales se mantengan atentos a las fluctuaciones del mercado y controlen rigurosamente sus costes de producción.
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