Las existencias de café en Europa caen a su nivel más bajo desde 2024.

Las existencias de café en la Federación Europea del Café (ECF) disminuyeron en los dos primeros meses de 2026, alcanzando su nivel más bajo desde marzo de 2024, debido a la debilidad de las importaciones netas, las limitaciones de suministro en origen, los indicios de una menor demanda en el bloque europeo y los elevados costes financieros que aún supone el mantenimiento de las existencias.

Según el nuevo informe de Hedgepoint Global Markets, el descenso refleja principalmente la reducción de las importaciones netas, resultado de la desaceleración de las importaciones en 2026, combinada con el aumento de las reexportaciones a lo largo de 2025. Este movimiento impactó directamente en las existencias de café del bloque, con reducciones en todas las variedades, especialmente en la robusta.

Los factores estructurales han ejercido presión sobre el flujo de suministro.

Por un lado, los costos financieros siguen siendo elevados debido a la inversión del mercado de futuros (donde los contratos a corto plazo son más caros que los de largo plazo) y a las tasas de interés aún altas, lo que desincentiva la formación de existencias en destino. Por otro lado, los caficultores, con mayor capitalización gracias a los altos precios de las cosechas recientes, continúan reteniendo parte de su producción. Especialmente en Brasil (el mayor productor de café del mundo), los productores han comenzado a retener una mayor proporción de la cosecha 2025/26, lo que reduce el ritmo de las exportaciones y contribuye a la menor participación del país en el suministro europeo.

“Dado que la mayoría de los países productores se encuentran actualmente fuera de temporada y la logística está limitada por el conflicto entre Estados Unidos e Irán, es posible que las importaciones de la UE sigan restringidas hasta que la cosecha brasileña de 26/27 llegue al mercado”, afirma Laleska Moda, analista de inteligencia de mercado de Hedgepoint.

Este escenario también modificó la composición de las importaciones del bloque. La participación de Brasil disminuyó en comparación con cosechas anteriores, mientras que países como Vietnam e Indonesia ganaron terreno, con flujos más cercanos a los promedios históricos.

Por el lado de la demanda, los indicadores apuntan a una debilidad. El consumo aparente (o desaparición) acumulado entre octubre y febrero de la campaña agrícola 2025/26 totalizó 17,1 millones de sacos, por debajo de los 17,4 millones registrados en el mismo período del año anterior y significativamente inferior al promedio de los últimos diez años, que se sitúa en 18,6 millones de sacos.

Este movimiento refleja la creciente sensibilidad de los consumidores ante los altos precios del café, que han estado ejerciendo presión sobre el consumo en Europa desde 2024. Los datos del sector también indican que, si bien las empresas han registrado un crecimiento nominal de los ingresos en el mercado europeo, los volúmenes de ventas han disminuido debido a negociaciones más difíciles con los minoristas y a una menor demanda.

Las perspectivas para 2026 siguen siendo difíciles. Las tensiones geopolíticas y el aumento de los precios de la energía están incrementando los riesgos inflacionarios y afectando la confianza de los consumidores en Europa, lo que podría limitar una recuperación más sostenida de la demanda a corto plazo.

“Por otro lado, existe potencial de mejora a finales de año. La previsión de una cosecha récord en Brasil en 2026/27 podría contribuir a moderar los precios y estimular la demanda en el bloque europeo, si bien este movimiento depende de la voluntad de los productores de vender y del ritmo al que la oferta entra en el mercado”, concluye Laleska Moda.