La elevada oferta mantiene la presión sobre los precios del maíz.

La estimación de StoneX de julio refuerza el escenario de una abundante oferta de maíz en Brasil. La combinación de una sólida cosecha de verano con una segunda cosecha aún sustancial, a pesar de algunas pérdidas en estados como Goiás y Minas Gerais, mantiene el mercado bien abastecido a corto plazo y ayuda a explicar la presión observada sobre los precios del B3 en las últimas semanas.

Según Raphael Bulascoschi, analista de inteligencia de mercado de StoneX, si bien la demanda interna sigue siendo fuerte y está en expansión, la baja competitividad del maíz brasileño en el mercado internacional ha contribuido a que un mayor volumen de este grano se quede en el mercado interno.

“En 2025, la producción récord en Estados Unidos reforzó la competitividad del país en las exportaciones mundiales, y en 2026 Argentina también obtuvo una cosecha histórica, ganando terreno en el comercio internacional gracias a la reducción de los aranceles de exportación. La apreciación del real en los últimos 18 meses complementa esta tendencia, disminuyendo el atractivo del maíz brasileño en el extranjero”, analiza. 

Sin embargo, durante la segunda mitad del año, la atención se centra en factores que podrían alterar este panorama. En el mercado internacional, el desempeño de la cosecha norteamericana seguirá determinando el equilibrio global: otra cosecha abundante en Estados Unidos tiende a mantener la presión sobre Chicago y a limitar la recuperación de los precios internos, aunque esto aún no puede garantizarse en la etapa actual de desarrollo de la cosecha estadounidense.

En Brasil, además de la volatilidad del tipo de cambio, que podría intensificarse a medida que se acercan las elecciones, crece la atención en torno a la cosecha 2026/27. Tras una temporada excepcional, es improbable que la producción de verano repita el mismo desempeño: el aumento de los costos de los fertilizantes podría limitar la superficie sembrada, mientras que un posible fenómeno de El Niño incrementa el riesgo de retrasos en la siembra de soja y, por consiguiente, de que la siembra se realice fuera del período ideal para la segunda cosecha de maíz.

Ante este panorama, Raphael señala que, si bien la balanza del maíz brasileño aún indica una situación favorable a corto plazo, los riesgos a mediano plazo parecen inclinarse más hacia una recuperación de los precios que hacia nuevas bajadas.