La deuda rural crece y hace sonar las alarmas en el sector agroindustrial.

La salud financiera de la agroindustria brasileña ha generado una alerta. En una Nota Técnica, la Federación de Agricultura del Estado de Rio Grande do Sul (Farsul), con base en datos del Banco Central, señala que la cartera de crédito rural en dificultades (que incluye retrasos, impagos y deudas renegociadas) aumentó de R$ 72,2 millones en julio de 2024 a R$ 123,6 millones en noviembre de 2025. El crecimiento del 71% en el período revela un deterioro acelerado, concentrado principalmente en los últimos meses.

Actualmente, cerca del 15% de las carteras activas de crédito rural en Brasil (estimadas en R$ 812,7 millones) se encuentran bajo algún tipo de estrés financiero. A diferencia de crisis anteriores, la situación actual en Brasil no se debe a problemas climáticos. Farsul enfatiza que el país registró una cosecha récord en 2025, lo que refuerza la idea de que el problema es económico.

La entidad señala los altos niveles de las tasas de interés como el principal culpable, pero hace una salvedad importante: la autoridad monetaria no tiene la culpa. "La causa fundamental reside en el desequilibrio fiscal, que presiona la inflación y obliga a mantener altas las tasas de interés", afirma el documento, reiterando su apoyo a las decisiones del Copom para controlar la inflación.

Un análisis de la implementación de la Medida Provisional n.º 1.314/2025 y la Resolución n.º 5.247/2025 del CMN revela distorsiones que preocupan a los productores. De los R$ 28,2 millones renegociados hasta diciembre de 2025, solo el 19% (R$ 5,4 millones) utilizó fondos públicos con tasas de interés subsidiadas. El 81% (R$ 22,8 millones) se renegociaron con recursos libres, sujetos a tasas de mercado.

Para Farsul, renegociar deudas a tasas de interés de mercado en un escenario de tasas Selic altas podría convertir la solución en un problema mayor. Con los períodos de gracia y las cuotas, el saldo pendiente tiende a crecer, creando una acumulación exponencial de pasivos que podría generar nuevos episodios de estrés en el futuro.

Otro punto crítico es la asignación de fondos. Si bien el Tesoro Nacional destinó gran parte de sus recursos al Pronaf y al Pronamp, los "otros productores", que poseen el mayor volumen de deuda en condiciones más caras, terminaron recurriendo casi exclusivamente a las tasas de interés de mercado. De los R$ 22,8 millones renegociados con recursos libres, el 100% se destinó a este grupo, lo que pone de manifiesto la falta de eficacia de la política pública para este segmento.

Las perspectivas a corto plazo no son alentadoras. Se prevé que la situación del crédito rural seguirá deteriorándose en el primer semestre de 2026, con una posible estabilización solo después de mayo, dependiendo de la normalización fiscal y la ausencia de nuevas crisis económicas.

Como salida a la crisis, Farsul aboga por la aprobación urgente del Proyecto de Ley 5.122, actualmente en trámite en el Senado, considerado una alternativa más adecuada para estructurar la deuda del sector. La organización también recomienda reducir la dependencia de las renegociaciones a tasas de interés de mercado, acelerar soluciones que aborden la raíz del problema fiscal de Brasil y recalibrar los mecanismos de apoyo para llegar a los productores más expuestos a las tasas de interés del mercado libre.