Ipea revisa crecimiento del PIB del 3% al 4,8% en 2021

El Instituto de Investigaciones Económicas Aplicadas (Ipea) publicó, este miércoles (30/6), el análisis trimestral de la economía brasileña. La importante recuperación de la economía desde el tercer trimestre del año pasado llevó a la revisión del crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) en 2021, del 3% al 4,8%. Para el segundo semestre de este año se espera un crecimiento más sostenido de la actividad económica, con el avance de la vacunación contra el Covid-19, el entorno externo más favorable y la reducción de las incertidumbres fiscales en el corto plazo. Se proyecta un crecimiento interanual del 12,6% en el segundo trimestre de este año. Para 2022, los investigadores proyectaron un crecimiento del PIB del 2%, inferior al 2,8% previsto en el comunicado anterior, realizado en marzo en la Carta de Situación del Ipea, debido al aumento de la base de comparación, el PIB en 2021. A pesar de esta reducción, El crecimiento acumulado en el bienio pasó del 5,9% al 6,9%.

Las hipótesis cruciales para el escenario implican controlar la pandemia en Brasil mediante la vacunación y mantener un escenario relativamente estable para la política fiscal en el corto plazo, especialmente en relación con el techo de gasto. El posible aumento de las tasas de interés en Estados Unidos representa un factor de riesgo, ya que podría ejercer presión sobre el tipo de cambio y las tasas de interés en Brasil.

El favorable escenario externo ha impactado positivamente la economía brasileña a través de la apreciación de los commodities exportados por el país, el aumento de los flujos comerciales internacionales y las condiciones financieras globales que estimulan el apetito por el riesgo y, por tanto, mayores flujos de capital hacia los países emergentes. El precio internacional de las materias primas ha reflejado la reanudación de la actividad económica global, con un fuerte crecimiento en los últimos meses y un nivel históricamente alto. Las exportaciones brasileñas aumentaron, tanto en volumen como en valor, beneficiándose del crecimiento de la economía mundial y del aumento de los precios externos. De enero a mayo de este año las exportaciones crecieron un 40%, frente al 12% del mismo periodo del año pasado. Las importaciones también se recuperaron, reflejando el nivel de actividad interna, registrando un crecimiento del 21% en los primeros cinco meses del año respecto al mismo período de 2020.

La proyección del IPCA para 2021 fue revisada del 5,3% al 5,9%. La tasa de inflación acumulada en 12 meses, hasta mayo de este año, pasó del 6,8% al 8,1%, impactada por el alza de los precios monitoreados y de los bienes industriales. El aumento del 2,1% de los precios administrados en mayo reflejó no sólo la activación de la bandera roja y sus impactos en la electricidad, sino también las nuevas subidas de medicamentos, gas y gasolina. La inflación de precios supervisada se revisó este año del 8,4% al 9,7%. Se espera que los bienes de consumo industriales aumenten del 4,3% al 4,8%. La expectativa de inflación para los servicios gratuitos, excepto educación, se revisó del 4,0% al 4,2%. La inflación de alimentos y educación se mantuvo en 5% y 3,8%, respectivamente. Para 2022, los investigadores predicen una desaceleración de la inflación, tanto para el IPCA como para el INPC. Por tanto, el IPCA debería finalizar 2022 en el 3,9%, ligeramente por encima del 3,7% estimado para el INPC.

El informe presenta indicadores de movilidad en Brasil durante la pandemia de Covid-19 y los compara con indicadores de actividad económica. Los investigadores mostraron la evolución de los indicadores de movilidad, entre abril de 2020 y junio de 2021, en los cuatro tipos de establecimientos más relacionados con la actividad económica: comercios minoristas y lugares de ocio; mercados y farmacias; Estaciones de transporte público y lugares de trabajo. Concluyeron que hubo una caída de la movilidad en todas las localidades entre finales de 2020 y los meses de marzo y abril de 2021, lo que puede haber impactado negativamente en la actividad económica. A partir de mayo los indicadores de movilidad volvieron a aumentar.

El escenario fiscal también fue analizado por investigadores del Ipea. Según ellos, las cuentas públicas han mejorado en los últimos meses. Los ingresos federales crecieron un 16,6% en términos reales en el año transcurrido hasta abril. Este crecimiento, superior a las proyecciones, llevó a una importante revisión del total esperado para 2021, influyendo en la caída del déficit primario prevista para el año. Los gastos previstos para el año se reevaluaron a la baja, reduciendo la necesidad de ajustes para cumplir con el techo de gasto de la Unión. Para 2022 se espera un mayor espacio para cumplir con el techo de gasto debido al comportamiento esperado de los índices de precios que corregirán la tendencia. techo y una parte importante de los gastos obligatorios. La deuda como proporción del PIB se benefició del superávit primario de los primeros cuatro meses y del crecimiento del PIB nominal, que sorprendió por la aceleración del deflactor implícito, además de un mayor crecimiento real. Como resultado, hubo una revisión a la baja de la trayectoria esperada para el ratio deuda bruta/PIB en los próximos años.