Indonesia aspira a recuperar la cosecha, pero el déficit mundial de café persiste en 2024-25

En un informe, Hedgepoint Global Markets analiza la cosecha 24/25 en Indonesia, el tercer productor de Robusta del mundo, que ha empezado a ganar ritmo en las últimas semanas. También aborda los escenarios de Vietnam y Brasil.

“Luego de la caída del 23/24, debido al clima adverso, las expectativas son de una ligera recuperación en Indonesia, reflejando el mayor volumen de lluvias durante el desarrollo de esta temporada. Por tanto, nuestras expectativas, hasta el momento, son una producción de 11,2 M sc en 24/25, con un aumento de 1,2 M sc con relación a 23/24. Las actividades deberían alcanzar su punto máximo durante este mes y agosto”, señala Laleska Moda, analista de café de Hedgepoint.

“Por el lado de las exportaciones, en 23/24, el país cayó fuertemente, reflejando la menor oferta. La temporada 24/25 también comenzó con bajos envíos, acumulando en los primeros dos meses apenas 464,4 mil sc, una caída del 35,4% respecto al mismo período de 23/24”, continúa.

Según el analista, sin embargo, “la expectativa es que las exportaciones se recuperen en los próximos meses, a medida que se intensifique la cosecha, con nuestras expectativas iniciales apuntando a una recuperación del 13% en los envíos totales en 24/25 respecto a la última cosecha, finalizando en 7,8 M pb”.

Por tanto, seguir la evolución de las exportaciones indonesias en los próximos meses es fundamental para confirmar la recuperación de la producción y las exportaciones en este ciclo.

Vale la pena señalar que, según Laleska, incluso con los envíos más bajos hasta la fecha, la perspectiva de una mayor oferta en Indonesia ha cambiado el sentimiento del mercado, con los diferenciales del país reduciéndose esta semana, a medida que avanza la cosecha. Hay informes de primas ofrecidas de hasta $600 en el contrato LN de septiembre, por debajo de los niveles de la semana anterior.

Vietnam y Brasil

La caída de los precios también se observó en otros orígenes de Robusta, como Vietnam. En este último, también se informó que los compradores se mantienen más reservados debido a los altos precios solicitados por los productores.

“Sin embargo, se espera que las negociaciones se mantengan más frías en las próximas semanas, ya que las existencias vietnamitas siguen siendo bajas y la cosecha de la cosecha 24/25 no debería comenzar hasta dentro de unos meses, y los nuevos cereales llegarán al mercado a finales de 2024”. , señala.

Conviene recordar que, a pesar de la mejora meteorológica a partir de mayo en Vietnam, la sequía de principios de 2024 todavía podría afectar a la producción en 24/25, y las estimaciones de Hedgepoint, hasta el momento, apuntan a una cosecha ligeramente inferior a la de la temporada pasada. , alrededor de 27 M sc en este nuevo ciclo.

“Ante este escenario, si bien esperamos una cierta corrección en los niveles actuales de café Robusta a medida que avance la cosecha en Indonesia, el panorama general apunta a precios sostenidos en el mediano plazo. Incluso con la recuperación esperada en este último país, la menor producción de Robusta en otros orígenes debería limitar la oferta 24/25”, afirma.

Además de la menor cosecha en Vietnam, en Brasil, el menor tamiz y el menor rendimiento en el procesamiento de granos también deberían llevar a una cosecha 24/25 menor de lo esperado inicialmente.

“Nuestra previsión es una cosecha total de 66 M sc, frente a los 67,4 M sc previstos inicialmente. La reducción debería proceder tanto del Robusta como del Arábica, aunque la oferta de este último debería seguir siendo superior a 23/24. Por tanto, nuestros modelos indican que el aumento de la producción de Arábica no será suficiente para la reducción esperada de Robusta, lo que podría conducir al cuarto año consecutivo de déficit mundial de café, añadiendo soporte a los precios en el medio plazo”, destaca.

En resumen, la cosecha 24/25 está empezando a acelerarse en Indonesia, y se espera un pico para este mes y agosto. A medida que el trabajo cobra impulso, llega al mercado un mayor volumen de café Robusta, presionando las diferencias del país y de otros orígenes. Incluso con el pobre desempeño de las exportaciones de Indonesia hasta el momento, se espera un aumento de los envíos en esta cosecha, debido a la expectativa de una recuperación en la oferta del país este año.

Pese al escenario más optimista al respecto, el panorama general aún apunta a un déficit cafetalero en la temporada 24/25, debido a la reducción de la producción de Robusta. En Vietnam, se espera que la sequía hasta abril siga provocando una menor producción en 24/25.

Además, los stocks en el país asiático siguen siendo muy bajos, debido a la caída de la 23/24, lo que debería limitar las negociaciones, ya que los granos de la cosecha 24/25 recién llegarán al mercado a finales de este año. En Brasil, las condiciones climáticas adversas en 2023 y 2024 también nos llevaron a revisar nuestras cifras a la baja. Por tanto, la mayor producción de Arábica en esta cosecha no debería ser suficiente para cubrir el cuello de botella dejado por el Robusta.