Incertidumbres y nuevos acuerdos mueven el mercado de cereales

Después de la victoria de Donald Trump, los mercados están en espera, especulando sobre los impactos del cambio de gobierno estadounidense en los mercados de materias primas.

“La escalada del conflicto en el Mar Negro entre Ucrania y Rusia trae incertidumbre al mercado de cereales, especialmente del trigo, afectando también a los precios de los fletes”, afirma Ignacio Espinola, analista senior de cereales de Hedgepoint Global Markets.

El aumento de las tensiones podría aumentar los costes de transporte en la región debido al riesgo de ataques y a la "prima del hielo", un añadido de 1 a 2 USD/tm al precio de las mercancías durante el invierno.

“Además, el aumento de los precios del flete podría provocar un aumento del coste CIF final, dado el riesgo de que los armadores se nieguen a recorrer la ruta como consecuencia de la guerra”, observa el analista.

Brasil-China: exportación de sorgo

En el mercado del sorgo, China autorizó a Brasil a exportar el grano, lo que podría afectar la dinámica global, reemplazando parte de las importaciones estadounidenses. Este tipo de grano se utiliza para alimentación animal y bebidas alcohólicas.

“Brasil, con una cosecha 40% menor que la de Estados Unidos, puede comenzar a competir en el mercado del sorgo, impactando la producción de maíz, especialmente en EE.UU.”, destaca.

“China es el principal destino del sorgo de los norteamericanos, representando el 88% de las importaciones globales de este grano. Con la autorización de las exportaciones de Brasil a China, la producción nacional puede aumentar, reemplazando áreas de maíz por sorgo”, señala.

Este escenario podría cambiar la dinámica global del mercado del sorgo, especialmente considerando que el sorgo se vio afectado por la guerra comercial en 2018.

Conclusiones

Los fondos de inversión mantienen actualmente posiciones cortas netas en soja, harina de soja y aceite de soja, además de maíz, algodón y trigo, reduciendo a la mitad la posición larga en maíz, 15 mil contratos.

También hubo un cambio neto de posición de corta a larga hace dos semanas, la primera vez que estuvieron en posición larga desde el 23 de junio, cuando estaban en 2k.

Las especulaciones sobre el impacto del conflicto en el Mar Negro y el acuerdo Brasil-China plantean dudas sobre el futuro del mercado del maíz, el trigo y el sorgo. El comportamiento de compra de China, especialmente en el mercado de la soja, también es una cuestión importante para los precios complejos de la soja.

El final del año trae una presión adicional, con la liquidez afectada por el cierre de posiciones y la obtención/recepción de ganancias o pérdidas para cerrar el año.